永续合约是一种创新型金融衍生品,该合约与传统的期货合约相似,最大的区别在于:永续合约没有到期日或结算日,用户可以无限期持有仓位。
另外,永续合约引入了现货价格指数的概念,并通过资金费率等机制,使永续合约的价格回归现货指数价格,因此与传统期货不同,永续合约的价格在绝大部分时间不会偏离现货价格太多。投资者可以通过买入做多合约来获取虚拟数字货币价格上涨的收益,或通过卖出做空来获取虚拟数字货币下跌收益。
永续合约有以下两种:
正向合约,也称为USDT合约,计价货币和结算货币都是用USDT计算。
反向合约,也称为币本位合约,计价货币是USDT,结算货币是基础货币。
UKEX全球站合约交易有USDT本位永续合约与币本位永续合约,逐仓模式,合约杠杆倍数为1~100倍。
永续合约与定期合约的区别
- 到期日:每个交割合约存在固定的到期交割日和交割价格;永续合约没有到期交割日,永不到期;
- 资金费率:由于没有到期交割日,永续合约需要通过“资金费率机制”来让合约价格锚定现货价格;
- 标的指数:强平仓位的参考指数,有效降低市场波动时不必要的频繁爆仓;
- 阶梯维持保证金率制度: 维持保证金率即用户维持当前仓位所需的最低保证金率。当保证金率低于维持保证金率时,即触发爆仓或强制部分减仓。对于不同仓位大小的用户实行阶梯维持保证金率制度,即,用户的持仓仓位越大,维持保证金率越高,用户可选的最高杠杆倍数越低。
永续合约市场的机制
- 担保资产率与强制平仓:当担保资产率小于等于0时,仓位会触发强平。
逐仓担保资产率 = 账户权益 / 占用担保资产 * 100% – 调整系数
- 资金费用:买方和卖方之间每隔8小时定期结算费用。如果资金费率为正,多仓将支付而空仓将获得资金费;如果资金费率为负,则空仓将支付而多仓将获得资金费。(只有用户在结算资金费用时的净持仓不为0时,才需要支付或收取资金费用)。
- 结算资金费用时间(UTC+8):04:00、12:00、20:00
- 手续费:正向合约的手续费计算公式为:
合约乘数 * 成交张数 * 手续费率 * 成交价格
逐仓保证金模式
一定数量保证金被分配到仓位上。如果仓位保证金亏损到低于维持保证金的水平,仓位将被强平。在逐仓模式下,您可以为这个仓位添加和减少保证金。
比如用户B在USDT永续合约全仓模式下同时持有BTC和ETH仓位,那么全仓账户中的资产都会为这两个品种的仓位提供担保,担保资产率共同计算。当全仓永续合约的担保资产率≤0时,用户的BTC和ETH的仓位则都可能会触发强平。